Estratégia lançamento (venda) coberto de opções (ou Financiamento)
O chamado lançamento coberto de opções tem risco e retorno limitados. Essa operação é muito interessante para quem possui ações para longo prazo e quer aumentar o rendimento de sua carteira.
Exemplo: 1000 PETR4 -1000 PETRA34
A venda coberta deve ser utilizada em mercados que se movem muito lentamente (o que parece ser uma tendência mundial), pois as opções vendidas perdem valor rápido podendo ser recompradas com lucro. No entanto sempre se deve levar em consideração a possibilidade de ser exercido, caso não queira ser exercido de forma alguma, mesmo com algum lucro, não faça essa operação.
Existem defesas para não ser exercido, como rolar a posição para cima (strike superior) ou para a série seguinte, mas é impossível assegurar que não será exercido pois este pode ser exigido em qualquer dia pelo comprador.
Pode ser utilizada também como operação de taxa, visando um percentual de lucro interessante em curto período de tempo e não procurando manter o ativo.
Para taxa as OTM são as melhores a serem lançadas, no entanto protegem muito pouco da queda do ativo. As ATM são as melhores para um mercado de lado, e defendem de forma razoável a queda. As ITM são as que melhor defendem uma queda do ativo, por outro lado limitam mais os lucros caso o
ativo suba.
Ponto de equilíbrio = preço do ativo – preço da opção
Ponto de equilíbrio = PETR4 – PETRD76
Ponto de equilíbrio = R$ 77,77 – R$ 3,96 = R$ 73,81 (deixaremos de considerar os custos de corretagem* nesta e nas demais posições abaixo).
A posição em ações está defendida até uma cotação de PETR4 acima de R$ 73,81, ponto de equilíbrio para esta venda coberta.
*Um controle detalhado de todos os custos envolvidos (corretagem, serviços, ganhos, perdas, imposto de renda, outros…) é fundamental para o sucesso em operações com Renda Variável.
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