A função do Forex
“Money plays the largest part in determining the course of history.”
Karl Marx No último artigo descrevi de forma simples e reduzida o mecanismo de se operar com moedas ou taxa de câmbio. Assim como K. Marx, acredito que o dinheiro, por larga margem, determina o curso da historia. Entender como se opera com moedas e apreciar a influência que elas tem sobre as economias é fundamental pra quem opera bolsa de valores e outros instrumentos financeiros.
Como vimos no artigo passado, o forex trata de um comércio de taxas de câmbio entre vários pares de moedas, as mais importantes do mundo. O forex é um marco que reflete o que está acontecendo com o movimento de preço de outros ativos. Apesar de se tratar de um derivativo, e das corretoras não serem regularizadas, não impede que o forex seja um mercado muito importante para quem negocia em qualquer mercado financeiro.
Há uma diferença fundamental entre o forex e as ações. O primeiro é regido por um viés de equilíbrio, o segundo por um viés de alta. Isto é, as moedas se movimentam muito pouco e, por isso, para serem lucrativas demandam uma elevada alavancagem. Os países desejam moeda estável. Moeda estável significa preço estável e menos risco pra quem produz, troca ou investe. Já no mercado de ações, todos conjuram para que os preços subam.
Infelizmente, os preços das ações só sobem se houver aumento de produtividade na empresa, na economia ou alguma expectativa de aumento de demanda e preço. Além disso, depreciação de uma moeda, por força de mudanças na taxa de juros, provoca aumento no preço das ações e outros ativos negociados no curto prazo. Isso produz uma correlação negativa entre o preço das ações e taxa de câmbio da moeda local com relações a outras moedas. Entretanto, quando temos uma bolsa de valores influenciada por capital estrangeiro, essa correlação pode ser quebrada no decorrer do tempo.
Quando o Banco Central diminui a taxa de juros ou injeta mais dinheiro na economia, a moeda local fica menos desejável para os investidores estrangeiros. Isso eleva a taxa de câmbio porque entra menos capital estrangeiro para especular. Os preços das ações deveriam subir porque o dinheiro migra de renda fixa pra renda variável. Entretanto, a diminuição dos os juros, que deveria elevar a demando por ações, desanima os investidores estrangeiros. Isto é, os juros baixos no Brasil apesar de depreciar a moeda local, como em qualquer outra economia, não tem muito efeito sobre o valor das ações porque o capital estrangeiro foge de nossa economia. Destarte, é importante para aqueles que operam com forex acompanhar com mais assiduidade o movimento das principais moedas fortes, tais como: Dólar americano, Euro, Libra e o Iene.
A relação entre o dólar americano e o euro é bem forte porque no dollar index, um índice composto de seis moedas, o euro tem o maior peso, quase 57 por cento. Portanto, quando o Dow Jones aumenta, a taxa de câmbio, como era de se esperar, entre o euro e o dólar aumenta também. Neste caso, a relação mencionada acima, entre taxa de cambio e moeda, mantêm-se positiva. Isto é, os juros caem, o Dow Jones sobe e a taxa de cambio aumenta. Assim, temos ações em alta e moeda em baixa. Este é um caso normal, sempre que uma moeda se deprecia os preços dos ativos aumentam.
Aqueles que seguem o mercado de moedas simplificam as operações acompanhando o valor do dollar index comparando com o Dow Jones. Sempre que o Dow Jones se movimenta fortemente numa direção logo no inicio do pregão, o dolar index muda em direção contrária. E, como o euro é a peça mais importante nesse índice, ele segue as ações americanas em direção contraria ao do dólar index. Entretanto, isso só é verdadeiro também quando não existem eventos adversos que vem de fora. Como veremos abaixo, essa relação pode ser confirmada observando os gráficos dos movimentos do pregão americano. Muitas vezes, já sabemos que o Dow vai subir porque o dólar index caiu durante a noite, seguindo outros mercados.
Abaixo, apresento 4 gráficos; o superior esquerdo é do euro dolar, o superior direito do dollar index, inferior esquerdo do Dow Jones e o inferior direito é do ouro futuro. Note que todos se correlacionam negativamente com o dollar index. Essa é a chave para entender o forex. O dólar americano ainda é o centro da constelação e o preço de todos os ativos que sejam, moedas, metais ou ações giram ao redor dele.
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Portanto, não interessa o que você pretende negociar, dê sempre uma olhada no dollar index e nesses outros três mercados. Não esqueça de que preço é uma medida relativa, quando os preços dos bens aumentam a moeda perde valor relativo. E quando a moeda se deprecia em relação a outras moedas, o valor dos ativos, bens e serviços ficam relativamente mais caros na moeda depreciada. Portanto, é de se esperar que quando o dólar americano enfraquece; as ações e o preços das commodities sobem no mundo inteiro, pois a maioria desses bens é negociada em dólares.
Para mostrar a força dessa correlação usei gráficos com variações diárias. Mas, se o interessado deseja operar no intra diário, levante-se cedo e fique de olho dollar index e no Dow Jones. Geralmente, os primeiros minutos do pregão indicam como será o dia. Se for bom para ações, não será para o dólar americano, mas será pra as moedas que formam pares com ele, como o euro/dólar (eur/usd), libra/dólar (gbp/usd), dólar australiano (aud/usd) e outras mais.
Aproveite, e boa sorte!
Prof. Metafix
Consultor e Professor de análise de investimentos para técnicos do Banco Central de Moçambique -- Projeto das Nações Unidas e Banco Mundial, experiência operando nas bolsas do Brasil e dos Estados Unidos, onde reside e especialista em operações de curto prazo, daytrade e operações estruturada com opções.
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